Den første uken i april i år kommer til å bli husket lenge av investorer. Aksjemarkedet var som en berg-og-dalbane i dagene rundt «Liberation Day», der Trump annonserte nye tollsatser. Den brede amerikanske S&P 500 indeksen falt 12 prosent i starten av april, men bykset opp knappe 10 prosent den 9. april, da Trump «pauset» innføringen av tollsatsene i 90 dager.  

På få dager steg verdens viktigste rente, 10 års amerikansk statsobligasjon, fra 4 til 4,5 prosent. Dette er voldsomme endringer. Renten har falt litt tilbake og ligger p.t. på 4,35 prosent.

I rentemarkedet i Norge og ute gikk kredittspreader en del opp i turbulensen, men likevel et godt stykke unna tidligere kriser. Pengemarkedsrenten NIBOR 3M steg om lag 5 punkter i disse dagene. Solide selskaper og banker i Norge («Investment Grade-segmentet») som utstedte obligasjonslån i dagene etter «Liberation Day», opplevde en økning i kredittspreaden – altså påslag på risikofri rente – som gir dyrere lån – på 10 til 25 basispunkter (0,1 til 0,25 prosentpoeng). Nå som stemningen har bedret seg har kredittspreader falt en del tilbake.

Hva skjedde med likviditetsfondene i disse turbulente dagene? Ordinære likviditetsfond falt 8-15 basispunkter, men hentet seg inn igjen i løpet av en ukes tid. Likviditetsfond med lav risiko lå stort sett flatt i perioden. Alle likviditetsfondene har en positiv avkastning siste måned, på mellom 0,3 og 0,5 prosent.

Avkastningen på likviditetsfond på vår plattform siste 12 måneder ligger på mellom 5 og 5,5 prosent. I nyeste episode av Renters Rente-podcasten forteller Sigve Stabrun, renteforvalter i Storebrand, at han regner med en marginalt lavere avkastning de kommende 12 månedene.    

Bankinnskudd er som kjent «sikkert som banken». På grunn av at prisen på penger og likviditet økte i april som følge av økt usikkerhet, så vi en marginal økning i påslaget på NIBOR 3M for nye bankinnskudd som ble annonsert på Fixrate i april. For første gang i 2025 ligger påslaget på de beste innskuddene på over 40 punkter over NIBOR 3M, opp et par punkter fra forrige måned. I tillegg har NIBOR-renten økt noen punkter, noe som øker renten på alle NIBOR-relaterte innskudd på plattformen. P.t. er beste innskuddsrente på vår markedsplass NIBOR 3M + 42 punkter, som i øyeblikket tilsvarer en rente på 5,00 %.  

Vi er egentlig overrasket over at påslaget ikke har økt mer, siden bankenes alternative funding i obligasjonsmarkedet har økt langt mer – jfr avsnittet ovenfor. Men bankene er godt kapitaliserte, og det er mye likviditet i banksystemet. Dessuten er utlånsveksten lav, slik at bankene ikke er så sultne på mer innskudd. Når Norges Bank etter hvert setter ned renten (andre halvår 2025?), vil trolig utlånsveksten ta seg opp, og da forventer vi at påslaget for bankinnskudd vil øke noe.

Nyhet: Fixrate lanserer plasseringsmandat (betaversjon) for økt kontroll og enkelhet

Mandat-funksjonen er utviklet for å gi bedre styring og tydelige rammer for likviditetsplasseringer, samt forenkle hverdagen for brukere og beslutningstakere i virksomheten.