Atter en måned hvor pengemarkedsrenten når nye høyder, der den troner på 3,51% på siste dag i november. Dette går da bare oppover? Ja og nei – renten har steget brått og bratt siden juni, men bevegelsen siste måned har vært noe flatere enn tidligere i høst. Denne utflatingen er i tråd med forventninger i markedet.

Siste utgave av Pengepolitisk rapport fra Norges Bank (september 2022) indikerer rentetopp medio 2023. Styringsrenten forventes å toppe på 3%, og med NIBOR3M noe over, på ca 3,5%. Om glasskulen til økonomene i Norges Bank ikke er nediset og utydelig nå som vinterkulda har truffet oss midt i nebbet, skal renten holde seg relativt stabil før den gradvis forventes å falle inn i 2024.

Hva med innskuddsrenten? Om vi legger til grunn 3% styringsrente på en rentetopp, og NIBOR3M en halvprosent over, og i tillegg legger til 0,50% i marginpåslag for litt offensive banker, ja da er vi på 4% innskuddsrente. Ikke noe å bli rik av - men heller ikke fattig.

Spennende blir det, om rentebanen holder vann. Det er tydelige tegn til at norsk økonomi kjøles ned, og vi må huske at skarpere renter fra Norges Bank er et botemiddel for høy inflasjon. Skulle økonomien knekke for bratt nedover, ja da vil Norges Bank få en vanskelig oppgave. Ekstra vanskelig vil det være om inflasjonen blir liggende høyt, samtidig som norsk økonomi går i dvale. Da taler inflasjonen for høy eller høyere rente, mens økonomien som sådan taler for flat eller fallende rente.